抗日战争全面爆发的前夕，积极抗日的上海企业家魏之林被人意外杀害，此案成为了上海第一大悬案。随着魏之林的意外身亡，魏家其他成员的命运也发生了惊天动地的变化。精明强干的魏的夫人陈菁华挑起了管理整个启华的大任，并重点培养长子魏家宝。她的行为引来了小叔子魏季豪和小姑子魏洋丽的强烈不满，家族之中产生矛盾。
当年被魏之林逐出工厂，现已成为斧头帮帮主的张世保，一心想在上海成就一番伟业。早就抱有吞并启华之心的世保，利用季豪对陈菁华的痛恨设下了一套连环记。
家宝为了处理启华出现的重大危机而暂离上海，当他回来的时候，却发现心爱的女人晓蓝已经了无音信。经过家宝和弟妹的多方查找，才发现晓蓝竟然成为了季豪的妻子。悲愤交加，使家宝一度陷入低沉。
而魏家的二公子家轩在帮助家宝找寻晓蓝的过程中遇到了与晓蓝长相极为相似的周绮，周绮的善良纯洁深深地打动了家轩。为了追逐这份爱情。家轩毅然离家出走，来到了南京。
一江春水剧照
家轩的到来使周绮原本平静的心里出现了波澜，一面是父亲一手包办早已订婚多年的京生;一面是天真浪漫对她又情深意切的家轩，究竟该如何抉择，使周绮举步唯艰。
最终，对浪漫爱情的向往，使周绮打破了对世俗传统的束缚，她毅然地走上了和家轩一起返回上海的道路。
然而，命运之神在这时开始捉弄他们。由于遭到土匪袭击，家轩为了保护周绮而中弹坠下山崖。伤心欲绝的周绮认为家轩已死，来到上海向魏家报信。为了支撑启华硕大家业而早已心力交瘁地陈菁华因家轩之死而迁怒周绮，走投无路之下，周绮来到了修女院，做起了战时的临时护士。
善良的家宝并没有与母亲一样怨恨周绮，他经常到修女院去看望周绮。看到周绮对伤兵们所流露出的爱心，家宝开始喜欢上了周绮。因家轩之死而早已心碎的周绮拒绝了家宝的示爱。愈是如此，反而更让家宝觉得周绮是个重情意的女孩，更加强了对周绮的追求。
随着时间的推移，家宝一次又一次地帮助周绮度过困境，而他成熟稳重的性格也让周绮开始欣赏。怀着对家轩的无限怀念，周绮开始慢慢接受了家宝的爱。
日本人开始全面侵略，上海沦陷。日本人要求陈菁华出席他们的联谊会，实际上要陈菁华出卖启华。陈菁华不甘受辱，舍生取义。保住启华的重任便落在了家宝的肩上。
季豪得知世保杀害魏之林的真相与世保反目，利用世保曾杀日本士兵的机会，向日本人做了汇报，日本人开始追杀世保。就在世保就要命丧枪口之时，一神秘人出现，从日本人手中救下了世保。这个人竟然是劫后余生已经投身抗日秘密工作的家轩，他正是看中世保支持抗日这一点才出手相救。
然而，世保并没有就此改掉恶习，他杀死了上海大亨王作荣接替了他的位置，成为了上海的风云人物，而也与日本人重新议和，开始合作生产军火，牟取暴利。
家轩的出现令家宝和周绮惊讶不已，此时的周绮已经成为了家宝的妻子，家轩对此十分伤心，但更令他难以容忍地却是哥哥家宝为了保住启华而做了汉奸，兄弟俩不同的观念使他们走上了不同的道路。而家轩的重新出现也使周绮的心里产生微妙的变化。疑心甚重的家宝怀疑周绮和家轩的关系，夫妻两人终于决裂。
一心想要保住启华的家宝遭到了世人的痛恨和家人的遗弃。更令他心痛的是日本人开始利用启华的工厂生产军火，大肆的杀害中国同胞。家宝逐渐认清了形势，决心与日本人决裂，得到了家轩和周绮的谅解，在他们的鼓励下，家宝亲手炸毁了启华的厂房。
抗日即将结束，日军急于要将搜刮来的中国文物运往日本。为了保住国宝，家宝和家轩兄弟虽然目的不同，却同时选择了劫持日军的计划。但他们在行动中遭到了世保设下的圈套，家轩壮烈牺牲。家宝愤然返回世保住处，亲手处决了这个恶贯满盈的汉奸。
抗战胜利了，经历了无数劫难的家宝和周绮相会在上海的江边，已经看破一切的周绮谢绝了家宝的好意，独自上船顺流而下，到江水要去的地方去淡忘一切。
